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标题: 新宙邦：下半年电解液同环比高增长可期买入评级 [打印本页]

作者: 红定一 时间: 2017-8-20 06:24 标题: 新宙邦：下半年电解液同环比高增长可期买入评级

新宙邦：下半年电解液同环比高增长可期买入评级
 狐臭怎么去除小窍门消除的你的气味投资要点：
 枸杞作用与功效是什么枸杞泡水的吃法公司中报预告，上半年归母净利润1.18亿元至1.31亿元之间，同比变化-5%-5%，基本持平，符合市蚝豉的功效与作用保肝利胆降血脂场预期。一季度公司归母净利润6306万元，二季度归母净利润为5522万-6767万，环比变化-12%-7%，同比下滑22.6%-1.1%。主要由于去年二季度为全年的旺季，公司业绩基数高，而今年进入二季度，受政策影响商用车至6月才开始起量，六氟磷酸锂价格大幅回调，从而导致公司电解液价格从7万/吨，跌至5-6万跳拉丁舞的各大好处拉丁舞的基本信息/吨，但公司由于产能释放和市场开拓，股骨头坏死怎么办有毒换臀产品未入境预计出货量同比有所提升，为7000吨以上，因此我们判断公司电解液整体利润略有增长。而海斯氟今年由于原材料涨价，预计上半年业绩略有下滑，电容器业务业绩由于下游需求旺盛，预计维持平稳增速。故而上半年公司业绩基本持平。
 电解液需求环比提升明显，旺季来临，预计下半年公司出货量将环比高速增长。下游电池需求旺季来临，受益于商用车销量大幅提升，6月商用车销量1.6万台，环比增长149%，超市场预期罗红霉素什么时候吃饭前吃效果好，同时由于下游公交客车大规模采购启动，且物流车加速回狐臭是怎么引起的做好这些赶走狐臭暖，预计商用车将进一步走强，而乘用车保持良好增速，而去年三季度基数低，故而动力电池电解液需求同比环比都将大幅提升。预计下半年动力电池需求量25gwh以上（未考虑库存），而公司大客户均扩大采购规模，预计公司下半年电解液出货量环比增长1倍以上，全年预计出货量2.2万吨，且去年下半年为淡季，预计公司业绩全年30%以上增长可期。
 电解液价格企稳，随需求旺季来临，价格具备上涨动力。女兵体检女兵体检项目及标准电解液价格受原材料六氟磷酸锂影响较大。六氟磷酸锂目前跌至当前的14-舒神灵胶囊(瑞和)15万/吨（高端产品价格高1-2万/吨），而六氟磷酸锂主要成本为碳酸锂（1吨六氟磷酸锂需要0.33吨碳酸锂），今年初以来碳酸锂价格微涨至14-15万/吨，因此六氟的成本维持在11万左右，故而六氟磷酸锂毛利率跌至25%-30%左右，因此当前六氟的利润空间已处于合理水平，近期已经明显企稳，库存水平也较低。故而电解液水平也企稳至5-6万/吨，而随下半年需求旺季来临，电解参须红枣炖鲈鱼做法液高血压病人如何自我调理价格有望稳中有升。
 投资建议：我们预计2017-2019年归属母公司股东净利润夏季饮食“水果化”可取吗?为3.04亿、4.02亿、5.02亿元，EPS为0.8/1.06/1.33元，同比增长19%/32%/25%。考虑到公司为电解液龙头企业，电解液和氟化工业务稳步增长，且后续半导体化学品及新型锂盐业务发展值得期待，我们给以目标价31.8元，对应2018年30倍PE，维持“买入”评级。

作者: 康妮才 时间: 2017-8-20 09:31

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